深度專題・給家長

幫孩子存一筆 18 年不動的錢：0050 ＋ 正2 配置計畫

含息・每年一月再平衡・資料截至 2026-09-24・搭配長片 #118

每個月固定投入、每年調整一次比例，把「時間很長」這個優勢，換成比較高的長期報酬。這份報告用 2003 年以來的真實資料試算，也把可能出錯的地方一條一條列出來。

期初投入
50 萬元
每月投入
5,000 元（每月第一個交易日）
比例
0050 占 60%、00631L（台灣50正2）占 40%
調整比例
每年第一個交易日，調回 60 : 40
這筆錢
不用在生活開支，預計放 18 年以上
過去 23 年照計畫做
5,862 萬
投入 189.5 萬。同樣的錢全買 0050 是 2,397 萬。
過程中最深的一次下跌
−69.5%
2008 年帳戶從 187 萬跌到 60 萬，比放進去的 82.5 萬還少。
如果台股走得像日本
112 萬
1990 年起投入 158 萬、放滿 18 年的結果。

1先搞懂這個計畫在做什麼

0050：一次買下台灣最大的 50 家公司台積電、鴻海、聯發科都在裡面，台積電大約占六成。台灣股市漲 10%，它大約也漲 10%，而且會配息。
00631L（正2）：每天漲跌是兩倍跟的是同一群公司，但每天的漲跌幅是兩倍。用期貨做出兩倍的效果，每年內扣約 1.16%（0050 約 0.13%）。
曝險：錢實際跟著股市起伏的程度60% 放 1 倍、40% 放 2 倍，合起來是 0.6 × 1 ＋ 0.4 × 2 ＝ 1.4 倍。每 100 元的漲跌效果，相當於 140 元的 0050。
定期定額：固定時間買固定金額不猜高低點，每個月照買。跌的時候，同樣 5,000 元能買到更多單位。
再平衡：每年把比例調回來一次每年一月把漲多的賣一些、補到跌多的那邊，等於自動「漲多了收一點、跌深了補一點」。
為什麼說適合小孩時間長，碰到大跌有時間等回來；每月投入也會在低點買到便宜的單位。不過時間長不代表一定賺錢，第 4 節有反例。

五種配比的曝險

配比（0050 : 正2）全押 005070/3060/4050/50全押正2
實際曝險1.0 倍1.3 倍1.4 倍1.5 倍2.0 倍

再平衡在大跌時做了什麼

2008 年金融海嘯，正2 跌得比 0050 多，年底時只剩整個帳戶的 26%。隔年 1 月照規則把它補回 40%，等於在最低點附近加碼。2009 年股市反彈，60/40 那一年漲了 132%，全押 0050 漲了 75%。反過來，在大漲的年份，再平衡會先賣掉一部分正2，把獲利收一些回來。

2過去 23 年的結果

從 0050 上市那天（2003 年 6 月 30 日）開始，照同樣規則一路做到 2026 年 9 月 24 日，總共放進去 189.5 萬元。

「最慘時帳戶剩本金幾成」＝帳戶價值 ÷ 當時已經放進去的錢，取最低的那一刻。「全押正2」只當參考，不建議這樣做。

帳戶價值（萬元）

2014 年 11 月以前的正2 是用加權指數推估的。切到對數刻度，前幾年的漲跌會比較清楚。

離前一個高點跌了多少（%）

以淨值計算，排除每月新放進去的錢。0% 代表創新高。

逐年報酬與年底資產（表格）

3換個出生年份會怎樣

上一節剛好從 2003 年起跑，那時台股剛跌完一大段，是很好的起點。孩子什麼時候出生沒辦法挑，所以我們把 1997 年 7 月到 2008 年 9 月之間的每一個月都當成一個孩子出生，各放滿 18 年，一共 135 種情況，每種大約放進去 158 萬元。

資料說明：1997～2003 年 0050 還沒上市，這段用加權指數加上每年 2% 股息推估；正2 也是推估的，只看大概的量級。
不同出生月份，放滿 18 年後的帳戶（萬元）

橫軸是開始投入的月份；灰色虛線是 18 年總共放進去的錢。

為什麼不能說「一定會贏」：這 135 種情況大部分時間重疊，其實都是同一段台灣歷史，而台灣這 30 年整體是往上走的。它證明的是「在台灣過去這種走勢下，加槓桿有效」，不能證明未來也會這樣。
依出生年份：18 年後的中位數（萬元）

4最壞情況：如果台股變成日本

「長期一定會漲」不是定律。日本股市在 1989 年底漲到 38,916 點，之後跌了 20 年，2009 年最低只剩 7,055 點，一直到 2024 年 2 月才回到 1989 年的高點，整整 34 年。台股 1990 年 2 月的 12,682 點，也要到 2020 年 7 月才重新站上，等了 30 年。

我們把同一套計畫（期初 50 萬、每月 5,000、每年再平衡）套在日本股市上，從 1990 年 1 月開始。

日本情境：帳戶價值（萬元）
資料說明：日本情境用日經 225 指數，加上估計的股息（每年 1%）、當年利率和費用，推估「日本版 0050」和「日本版正2」，以日圓計、當等值台幣看，只看量級。

5風險清單

影響程度是依照「發生時會讓結果差多少」來分，不是發生機率。

市場可能很長一段時間都不漲影響：高

日本 34 年、台股 30 年才回到前高。18 年不保證趕上一次大多頭，日本情境放 18 年的結果是虧 29%。

怎麼因應：只放真的長期不會用到的錢，而且結果不如預期時，不影響孩子的教育和生活。

槓桿會讓帳戶跌得很深影響：高

60/40 過去最深跌了 69.5%；換不同出生年份，最深跌過 78%；日本情境跌過 91%。帳戶可能好幾年只剩放進去的錢的兩到三成。

怎麼因應：先想好帳戶跌 70% 時要怎麼做。照計畫的答案是繼續扣款、一月照常再平衡。做不到的話，就降低正2 的比例。

最大的風險常常是人影響：高

回測假設 18 年都完全照規則做。現實裡很多人會在大跌時停扣、恐慌賣出。只要在 2008 年最低點賣掉一次，後面的反彈就全部錯過。

怎麼因應：把規則寫下來、能自動扣款就設自動、一年只在一月看一次帳戶；夫妻雙方事先講好。

要用錢時剛好碰到大跌影響：高

孩子 18 歲要付學費那年，如果遇到 2008 或 2022 年那種下跌，帳戶可能少掉一半以上，而且沒有時間等它回來。

怎麼因應：用錢前 3 到 5 年逐年降低正2 的比例（例如每年減 8 個百分點，到用錢那年變成 0）；學費另外準備預備金。這個做法本報告沒有回測。

正2 的「波動耗損」影響：中

正2 是「每天」兩倍，不是「長期」兩倍。指數從 100 先漲 10% 再跌 10% 變成 99；正2 先漲 20% 再跌 20% 變成 96。上上下下沒有方向時，正2 會慢慢失血。

怎麼因應：正2 只放一部分（40%），加上每年再平衡，不要全部押正2。

集中在台灣，也集中在台積電影響：中

0050 裡台積電大約占六成，正2 也一樣。台灣經濟、國際局勢、半導體景氣，都會直接影響這筆錢。

怎麼因應：清楚知道這是「押台灣」的計畫；想分散可以另外配置全球市場（本報告沒有測試）。

正2 這個產品本身的風險影響：中

用期貨做出兩倍，每年內扣約 1.16%，表現跟「兩倍」會有落差。依規定，這類 ETF 如果最近 30 個營業日平均淨值比發行時跌超過 90%，或規模太小，就會下市清算，剩下的錢會退回，但沒有機會等反彈。00631L 是目前規模最大的正2，機率很低但不是零。

怎麼因應：不要全押正2；每年再平衡時看一下基金規模和公告。

規定和資格可能改變影響：中

買正2 需要符合資格；證交所的定期定額制度不能買槓桿型 ETF。未來資格可能更嚴，稅制也可能調整。

怎麼因應：開始前先跟券商確認能不能買、怎麼買（見第 6 節）。

回測本身的限制影響：中

2014 年以前的正2、1997～2003 年的 0050、日本情境都是推估的；手續費和稅做了簡化，也假設配息全部再投入。我們已經知道台股後來大漲，這種後見之明會讓回測看起來比實際好做。

怎麼因應：把數字當成「方向和量級」，不要當成未來的預測。

通膨會吃掉購買力影響：低

每年通膨 3% 的話，18 年後的 100 元只剩現在大約 59 元的購買力。報告裡的金額都沒有扣掉通膨。

怎麼因應：看結果時記得打個折；這也是錢不能只放定存的原因。

6實際怎麼做

帳戶要放在誰的名下

放在孩子名下由父母以法定代理人身分開戶。
好處
  • 錢和獲利都屬於孩子，贈與只算每次放進去的錢。
  • 0050 可以設定期定額。
難處
  • 未成年不能開信用戶和期貨戶，要買正2 只剩「最近一年內交易過 10 筆權證」這條路，還要簽風險預告書、通過交易檢核表，由券商個案審核。
  • 權證本身風險很高，家長要先弄懂再做。
放在家長名下，另開專用帳戶用家長自己的證券戶，專款專用。
好處
  • 家長開過信用戶，或交易過權證、期貨，就容易符合買正2 的資格。
難處
  • 法律上是家長的錢。將來轉給孩子算贈與，每位家長每年免稅額 244 萬；如果已經長到幾千萬，要分很多年轉或繳贈與稅。
  • 容易跟家長其他資產混在一起。

開始前建議先打電話問券商：孩子的帳戶能不能取得買槓桿型 ETF 的資格。如果把 0050 放孩子帳戶、正2 放家長帳戶，兩個帳戶的錢不能互相搬，每年再平衡就很難維持比例。

每個月怎麼買

每年一月怎麼再平衡

  1. 每年第一個交易日看兩邊市值，例如 0050 值 70 萬、正2 值 55 萬，總共 125 萬。
  2. 算目標：125 萬 × 60% ＝ 75 萬放 0050，125 萬 × 40% ＝ 50 萬放正2。
  3. 賣掉 5 萬的正2，買進 5 萬的 0050。
  4. 賣出有 0.1% 證交稅，買賣兩邊還有手續費，這次大約 90 元，回測已經算進去了。

稅和保費

7我們的看法與建議

「時間長，所以可以加大曝險」有道理的地方：台灣過去 135 種出生年份，加正2 全部都贏過全押 0050，而且沒有一次虧本。時間長也讓人有機會撐過 2008 年那種大跌。

但它需要三個前提：

  1. 市場長期往上。台灣過去 30 年是這樣，但日本的例子說明這不是必然；一旦碰上長期不漲，槓桿會讓結果更差。
  2. 家長撐得住。帳戶可能好幾年只剩本金的兩三成，這時還要繼續扣款、照規則加碼。
  3. 用錢的時間可以彈性。如果一定要在某一年用錢，那一年的行情就會決定結果。

具體建議

  1. 以 60/40（1.4 倍曝險）當基準；比較怕波動用 70/30，想更積極可以用 50/50。每多 10% 正2，18 年後的中位數大約多一成，最深跌幅大約多 3 個百分點。
  2. 不建議全押正2。它最深跌過 93%，帳戶一度只剩本金的 12%；在日本情境虧得最慘。
  3. 用錢前 3 到 5 年開始降低正2，到用錢那年變成全部 0050 或更保守。
  4. 生活預備金另外存，確定這筆錢真的 18 年不會動。
  5. 把規則寫下來、能自動的就自動，一年只在一月檢查一次。

說到底，這還是一個長期買台灣大盤的計畫，正2 只是讓它積極一點。

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8名詞小辭典

ETF
在股市交易的基金，買一張等於一次買進一籃子股票。
0050
元大台灣50，追蹤台灣市值最大的 50 家公司，2003 年上市，台灣最早的 ETF。
00631L／正2
元大台灣50正2，每天漲跌幅是那一籃股票的兩倍。2026 年 3 月做過 1 拆 22 分割，一股變便宜，總價值不變。
槓桿
用比較少的本金做出比較大的漲跌效果，漲時賺更多、跌時賠更多。
曝險
錢實際跟著股市起伏的程度。60/40 是 1.4 倍。
期貨
約定未來某天用某個價格買賣的合約，正2 用它做出兩倍效果。
定期定額
每月固定時間、固定金額買進，不管價格高低。
再平衡
定期把配置比例調回原本設定，賣漲多的、買跌多的。
含息報酬
把配息算進去，並假設配息再買回去的報酬。本頁數字都是含息的。
年化報酬
整段成果換算成「平均每年賺幾 %」。錢是分批放進去的，所以用 XIRR（考慮每筆錢放進去的時間）計算。
最深跌幅
從前一個最高點到後面最低點跌掉的百分比，又叫最大回撤；排除了每月新放進去的錢。
波動耗損
槓桿 ETF 在上下震盪時，指數回到原點它也會變少的現象。
內扣費用
基金每年從資產裡直接扣的管理費、保管費，反映在淨值上。
零股
不滿一張（1,000 股）的股票，小額每月投入通常是買零股。

9資料與方法

法規與費用資料來源

更多口徑細節：這些數字怎麼算的

報告數字鎖定 2026-09-24、不即時更新。
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